HẠ CÁNH CỨNG LÀ GÌ

     
Nhà đầu tư quan tâm thị phần chứng khoán đã còn đi ngang trong bao lâu - Ảnh: Lê Toàn.

Bạn đang xem: Hạ cánh cứng là gì

Bạn sẽ xem: Sự hạ cánh cứng là gì khi máy bay rẽ mây hạ cánh? hard landing hạ cánh cứng”(TBKTSG) - mọt quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư cả trong và ngoại trừ nước hiện giờ là thị phần chứng khoán đã còn đi ngang với số đông đợt áp dụng chính sách ưu đãi giảm giá cổ phiếu ngẫu nhiên trong bao lâu nữa. Chỉ số VN-Index sẽ khó phục sinh trong tía tháng tới, điều đó đã được đoán định, tuy vậy còn 12, 15 giỏi 18 mon tới thì sao?

Hạ cánh mềm và cứng

Công ty thị trường chứng khoán EuroCapital vừa chuyển ra bản báo cáo phân tích thị trường quí 1-2008. Theo đó, EuroCapital dự kiến VN-Index sẽ xấp xỉ quanh mốc 570 điểm trong cả quí 2-2008. “Chính sách chống mức lạm phát và thắt chặt chi phí tệ chưa ảnh hưởng nhiều đến vận động các công ty niêm yết cha tháng đầu năm, đề xuất lợi nhuận quí 1 không bị ảnh hưởng tác động lớn” - phiên bản báo cáo đánh giá và nhận định - “Tuy nhiên tác dụng kinh doanh quí 2 sẽ chịu ảnh hưởng lớn. Vấn đề thu xếp vốn cho kinh doanh thị trường chứng khoán của nhà đầu tư chi tiêu cũng sẽ hiện thị rõ hơn (theo chiều hướng giảm) vào quí 2 này. Chính vì thế hễ lực đi lên của thị phần sẽ yếu ớt đi một giải pháp rõ rệt. Khi số lượng vốn không hề dồi dào, thêm vào đó một lượng xứng đáng kể cp được tích lũy trong những tháng suy giảm vừa qua, việc tăng trưởng của VN-Index sẽ gặp gỡ nhiều cản trở”.


*

So với thực tế, dự kiến của EuroCapital vẫn còn đó khá lạc quan vì tuần qua lúc VN-Index vừa lên lại mốc 550 điểm, cổ phiếu đã được bán ra ào ạt. Trong những đó, có kha khá nhiều thị trường chứng khoán tự doanh của các tổ chức. Một nhóm chức đẩy ra cổ phiếu cho biết ngoài biến hóa cơ cấu danh mục đầu tư, họ đang xuất hiện ý định đưa hướng chi tiêu vì khả năng phục hồi của thị phần vẫn còn xa.

Prudential Vietnam, một gương mặt đầu tư chi tiêu lớn của thị trường, thậm chí còn còn giới thiệu hai kịch phiên bản cho chứng khoán. Kịch phiên bản thứ nhất sở hữu tên “hard landing” (hạ cánh cứng) có thể xảy ra nếu sự việc thanh khoản của các ngân hàng trở buộc phải xấu hơn. Khi đó VN-Index hoàn toàn có thể tụt xuống dưới 400 điểm.

Tuy nhiên, những tín hiệu phục hồi quay lại của VN-Index trong thời gian ngắn vẫn không rõ ràng. Ngược lại nếu mức lạm phát trầm trọng hơn, thì không nghi ngờ thị trường chứng khoán sẽ vẫn những năm khó khăn. Prudential Vietnam dự báo VN-Index có thể ổn định ở tại mức 550-750 điểm trong 2-3 năm tới.

Cần thiết “chốt chặn”

So cùng với thời điểm đầu năm mới 2007, lúc cực hiếm vốn hóa của thị trường chứng khoán lên đến gần 30 tỉ đô la Mỹ, nay giá trị vốn hóa chỉ từ 15-17 tỉ đô la Mỹ, thì 13-15 tỉ đồng đôla giá trị những công ty đã cất cánh hơi. Đó là một trong con số khổng lồ, mặc dù chỉ là con số ảo, sinh sống một quốc gia mà GDP năm 2007 mới khoảng tầm trên 70 tỉ đô la Mỹ.

Xem thêm: Coro Mojo Là Gì ? Jsc Là Gì? Phân Biệt Một Số Thuật Ngữ Viết Tắt Dễ Nhầm Lẫn

Cho phải sự điều chỉnh bây chừ của thị trường chứng khoán là mang ý nghĩa tất yếu, tự một thị phần mới nổi nhiều biến đổi động, dần dần đến một thị trường ổn định và bền vững. Tuy nhiên sự điều chỉnh đó quả là nhiều đau đớn. Ngay cả những quỹ đầu tư nước bên cạnh lớn như dragon Capital, VinaCapital, Indochina Capital, PXP... Cũng đang nên chịu đựng những hiệu quả thua lỗ của các khoản đầu tư trong năm 2007. Thậm chí là lợi nhuận của rất nhiều khoản đầu tư chi tiêu trước khi thị trường bùng nổ năm 2005-2006 cũng khó khăn gánh nổi lose lỗ của những khoản giải ngân chi tiêu năm ngoái.

Xem thêm: Cách Rip Nick Facebook Là Gì, Chặn Nick Facebook Bị Rip Như Nào

Với những quỹ khẳng định đầu tư lâu dài, hiện nay là thời điểm thử thách lòng kiên nhẫn. Nhưng những tổ chức đầu tư có thời hạn đang cảm thấy không mấy dễ dàng chịu. Đáng nói rộng là hiện tại nay, trong trường hợp mong rút khỏi thị trường, bọn họ cũng cần thiết “giải phóng” tức thì lượng cp lớn đang ráng giữ. Thanh khoản thị phần đang hết sức yếu. Tuy vậy nếu quyết “dứt áo ra đi” họ đang tính mang đến đường cùng: đổ tất cả cổ phiếu lên sàn với giá tốt nhất. Đó là lúc luồng vốn con gián tiếp rút ra.

Cho cho nay, theo quy định thống trị ngoại hối, nước ngoài có thể chuyển vốn vào và ra bất kể lúc làm sao (sau khi hoàn thành nghĩa vụ thuế) nhưng không qua một vài “chốt chặn” buộc phải thiết. Liệu đang đi tới thời điểm áp dụng những mức thuế (hay phí) tương xứng với thời hạn những khoản đầu tư gián tiếp chưa? Để trả lời câu hỏi này đã phải tất cả một cuộc rà soát kỹ lưỡng xác suất các khoản đầu tư gián tiếp thời gian ngắn dưới một năm trong tổng loại vốn chi tiêu nước ngoài. Đây là vấn đề làm phức tạp, nhưng quan trọng không tiến hành và càng sớm càng tốt.